通货膨胀造成财富重新分配却不是那么直观的。形象地说，银行在部分储备金之下“无中生有”地创造出支票货币就相当于在印假钞票。首先拿到“假钞票”的人首先来到高档餐馆大吃了一顿，作为最早使用“假钞票”的人，市场上的物价还是原来的水平，他手中的“假钞票”拥有和从前一样的购买力。当餐馆老板接受“假钞票”之后，用它买了一件衣服，他就成了第二个受益人，此时“假钞票”的流通量还没有达到被市场发觉的程度，所以物价仍然没有变动。但是随着假钞票的不断换手，以及越来越多的假钞票进入流通，市场就会慢慢发觉，物价将会渐次上涨。

最倒霉的就是连假钞票的面都没来得及见到，物价就已经全面上涨的人，他们手中原来的钱在物价上涨时不断丧失着购买力。也就是说，离假钞票越近的人就越占便宜，越远越晚的就越倒霉。在现代银行制度下，房地产业离银行比较近，因此它就占了不小的便宜。而靠养老金生活和老老实实储蓄的人就是最大的输家。

因此，通货膨胀的过程就是社会财富发生转移的过程。在这个过程中，那些远离银行系统的家庭的财富遭到了损失。

—— 《货币战争》